Правовые основы функционирования биржевого и внебиржевого рынка ценных бумаг

Рефераты, курсовые, дипломные, контрольные (предпросмотр)

Тип: Реферат. Файл: Word (.doc) в архиве zip. Категория: Финансы
Адрес этого реферата http://referat-kursovaya.repetitor.info/?essayId=6848 или
Загрузить
В режиме предпросмотра не отображаются таблицы, графики и иллюстрации. Для получения полной версии нажмите кнопку «Загрузить». Рефераты, контрольные, дипломные, курсовые работы предоставляются в ознакомительных целях, не для плагиата.
Страница 1 из 4 [Всего 4 записей]1 2 3 4 »

Операции с ценными бумагами могут осущесвтляться на организованной бирже ценных бумаг (organized security exchange) внебиржевом рынке (over the counter market).

Фондовая биржа

В соответсвии с Законом Украины " О ценных бумагах и фондовой бирже" фондовая биржа - организационно оформленный , постоянно действующий рынок, на котором осущесвтляется торговля ценными бумагами.

Иными словами, фондовая биржа - это, прежде всего, место, где находят друг друга покупатель и продавец ценных бумаг, где цены на последние определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормами, то есть это определенным образом организованный рынок ценных бумаг. Фондовая биржа, объединяя профессиональных участников рынка ценных бумаг в одном помещении, создает условия для повышения ликвидности рынка в целом.

В целях создания надлежащих условий для функционироания и развития национального рынка ценных бумаг Кабинет Министрова Украины в сентябре 1995 года постановил Концепцю функционироания и развития фондового рынка в Украине. В соответствии с Концепцией , Украинская фондовая биржа - акционерное общество, которое вместе со своими филиалами и брокерскими конторами центализованно содействует юридическим и физическим лицам в реализации их прав на куплю-продажу ценных бумаг по всей территории страны. УФБ постепенно реорганизует свою структуру и принципы деятельности, переходя от принципа акционерного общества к принципам свободного ассоциироанного членства. В будущем это позволит любой компании, предприятию, торговцу ценными бумагами, отвечающим определенным требованиям, стать членами биржи.

При бирже создан Центральный депозитарий ценных бумаг и внедрена электронная система их обращения в форме компьютерных записей на счетах.Это позволяет ей функционировать как общенациональной системе котирования и обращения ценных бумаг, предоставлять помощь государственным корпоратизируемым и приватизируемым предприятиям. На этапе приватизации крупные государсвтенные корпоратизируемые предприятия осуществляют черз УФБ первичное размещение своих акций. 1

Концепция определяет, что основными принципами националтного фондового рынка являются :

- справедливость - обеспечение равных возможностей, определенных условий для свободного допуска инвесторов и эмитентов на рынок финансовых ресурсов;

- надежность защиты инвесторов - создание развитой правовой базы, которая четко регламентировала бы "правила игры" и взаимоотношений субъектов рынка;

- регулируемость - создание гибкой системы регулирования;

- эффективность - реализация всех ресурсов рынка для мобилизации и размещения финансовых ресурсов;

- прозрачность - предоставление инвесторам полной и достоверной информации об условиях эмиссий и обращения ценных бумаг, а также финансово-хозяйственной деятельности эмитентов.

Важный аспект прозрачности рынка согласно позиции УФБ - одинаковые цены на конкретные ценные бумаги по всей территории государства, доступность и равноправие заказов какого-либо клиента на покупку-продажу ценных бумаг и исключение возможности компенсации этих заказов финансовым посредником за свой счет;

- целостность - обеспечение функционирования единой биржевой системы и системы клиринга на основе единых правил, которые касаются ценообразования на рынке ценных бумаг по всей территории Украины.1

Отличительной чертой фондовой биржи является некоммерческий характер ее деятельности. Основная цель биржи - создание необходимых условий для широкомасштабной и эффективной торговли ценными бумагами. В Статуте Украинской фондовой биржи, принятый в марте 1994 года указывается, что "биржа не преследует цели получение собственной прибыли и не выплачивает доходов от своей деятельности собственникам акций биржи"2 .

Основными статьями дохода фондовой биржи являются :

- акциз ( налог на договор), взыскиваемый с членов биржи за каждый заказ, выполненный в торговом зале;

-плата компаний за включение их акций в биржевой список;

-ежегодные взносы компаний, используемые биржей на поддержания их листинга в надлежащем состоянии;

-плата компаний за изменения в листинге, например, в связи с изменениями в их капиталле;

-вступительные взносы новых членов;

-эпизодические взносы членов биржи на покрытие текущих убытков или создание необходымых резервов.

Таким обрзом, заинтересованность членов биржи в ее деятельности не связана с получением прибыли от вложения в биржу капиталла. Поэтому в число членов фондовой биржи, как привило, входят только те субъекты, которые профессионально занимаются деятельностью с ценными бумагами.

В сответствии со ст.33 Закона "О ценных бумагах и фондовой бирже" фондовую биржу в Украине могут создать не менее чем 20 основателей - торговцев ценными бумагами, которые имеют разрешение на осуществление коммерческой и комиссионной деятельности с ценными бумагами. Таким образом, законодетльство определяет, что членами фондовой биржи могут быть только юридические лица.

Украинское законодательство не содержит каких-либо ограничений касательно участия иностранных субъектов в биржевых операциях.

Госрегистрацию фондовых бирж в Украине осуществляет Государсвтенная комиссия по ценным бумагам и фонодовому рынку (ГКЦБФР) в соответствии с Положением о регистрации фондовых бирж и торгово-информационных систем и регулирование их деятельности, утвержденное ее приказом от 15 января 1997 года.

В соответствии с указанным Положением статус фондовой биржи могут получать юридические лица, созданные как организационно оформленные централизованные рынки и электронные торгово-информационные cети( ЭТИС), на которых постоянно осуществляется торговля ценными бумагами или производными ценными бумагами, если они соответствуют определенным требованиям , таким как, заключение биржевых соглашений только между основателями и членами биржи или ЭТИС , высокий уровень концентрации спроса и предложения на ценные бумаги либо произоводные ценные бумаги, наличие регламента торговли и стандартных торговых процедур и др.

После чего, свидетельство о регистрации фондовой биржи, полученное в ГКЦБФР, является основанием для осуществления деятельности, закрепленной статутом и правилами. Такое свидетельство выдается сроком на 2 года и действует на всей территории Украины. Ежемесячно 1-го числа биржа должна подавать ГКЦБФР список зарегистрированных за месяц на бирже новых брокерских контор с указанием наименования и юридического адреса, перечень брокерских контор, деятельность которых приостановлена, а также уведомлять об изменениях и дополнениях в составе членов биржи и об объемах заключенных соглашений.

Законодательством Украины установлены определенные ограничения по формированию статутного фонда фондовой биржи. В частности, не допускается формирование статутного фонда негосударсвтенными ценными бумагами.В случае формирования статутного фонда долгосрочными (не менее года) госценными бумагами, их доля не должна превышать 30%.

Кроме этого, доля статутного фонда фондовой биржи, принадлежащая одному акционеру - торговцу ценными бумагами, не может превышать 5 % размера статутного фонда.

На фондовых биржах осущесвтляются операции с акциями АО, облигациями предприятий, облигациями внутреннего займа, казначейскими облигациями Украины, сберигательными сертификатами, векселями, документами, свидетельствующие о праве их собственника на приобретение либо отчуждение ценных бумаг или производных от них, а также документами, связанными с движением кредитных ресурсов и валютных ценностей.

Естественно, что в биржевом обороте продается относительно небольшая часть от общего количества ценных бумаг, оборачиваемых на территории того или иного государства. Это объясняется тем, что фондовые биржи выдвигают жесткие требования к эмитентам, желающие чтобы их бумаги продавались на торговых сборах биржи. 1 В частности, минимальный статутный фонд эмитента должен составлять не менее 50 000 минимальных зарплат, а минимальное общее количество основателей ( акционеров) должно быть не менее 1 000 юридических и физических лиц.

RSSСтраница 1 из 4 [Всего 4 записей]1 2 3 4 »


При любом использовании материалов сайта обязательна гиперссылка на сайт «Репетитор».
Разработка и Дизайн компании Awelan
www.megastock.ru
Проверить аттестат